恒顺证券 PCB概念股集体上演涨停潮：挖掘补涨股

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　　来源：财富投资网

　　摘要：利好消息催化PCB概念王者归来，PCB概念股集体上演股价涨停潮，相关上市公司投资机会值得关注，如兴化股份（002109）等，据悉公司控股股东旗下主营PCB电子布的陕西华特新材料或存注入预期，拥有市值优势的兴化股份（002109）值得关注。

　　受算力巨头甲骨文签署千亿美元算力合作协议及股价暴涨催化，周四A股市场上的AI算力基建产业链相关板块集体大爆发，PCB、CPO、液冷、HBM、铜缆高速接连、AI服务器、AI芯片、IDC电源等板块几乎完全占据了涨幅榜！显然，大资金仍然是持续在抱团AI算力基建这个方向！当然，周四市场中表现最为惊艳的，无疑还是在整个AI算力基建产业链中占据着非常关键地位的PCB板块，景旺电子（603228）、东材科技（601208）、东山精密（002384）、江南新材（603124）、兴森科技（002436）、方正科技（600601）、奕东电子（301123）、宏和科技（603256）、四会富仕（300852）、鼎泰高科（301377）、生益科技（600183）、崇达技术（002815）、澳弘电子（605058）、深南电路（002916）、鹏鼎控股（002938）、金安国纪（002636）、沪电股份（002463）、金信诺（300252）、中京电子（002759）、平安电工（001359）、大族数控（301200）、胜宏科技（300476）、中富电路（300814）、生益电子（688183）、铜冠铜箔（301217）、芯基微装（688630）、同宇新材（301630）、思泰克（301568）、天承科技（688603）等近30只PCB概念股的股价封于涨停或涨幅超过10%！同时，与PCB板块走势高度关联的电子ETF（515260）在周四也是大涨超过8%！可见，PCB概念在现阶段依然是A股市场的主要热点风口！由此，PCB板块后续的补涨机会也值得我们高度关注，比如兴化股份（002109），该公司于近期发布了资产重组财务顾问服务招标公告，市场普遍预期其控股股东陕西延长石油集团将向兴化股份（002109）注入旗下主营PCB电子布的陕西华特新材料股份有限公司，兴化股份（002109）后续重估空间值得看好。

　　利好消息催化之下，PCB板块王者归来！周四PCB概念股集体上演涨停潮，涨幅超过10%的PCB概念股家数达到近30只！可见，PCB概念在现阶段依然是A股市场的主要热点风口。

　　受美国软件巨头甲骨文（Oracle）第二财季业绩超预期影响，全球AI和云计算市场情绪高涨，进而刺激了A股市场。甲骨文报告显示，其总收入同比增长7.77%至140.59亿美元，云基础设施（OCI）业务收入同比增长77%，公司未实现履约义务已经达4550亿美元，同比增359%，超出华尔街预期，推动其股价大涨35.95%。甲骨文管理层强调，目前AI推理市场的规模远超AI训练市场，而市场上的推理算力正在被耗尽。

　　这一利好消息迅速传导至国内，周四A股市场上的AI算力基建产业链相关板块集体大爆发，PCB、CPO、液冷、HBM、铜缆高速接连、AI服务器、AI芯片、IDC电源等板块几乎完全占据了涨幅榜！显然，大资金仍然是持续在抱团AI算力基建这个方向！

　　应该说，从今年7月下旬以来，AI算力基建产业链上的相关板块是火得一塌糊涂，AI服务器大量需求让PCB企业迎来了升级，搞高端高多层、铜箔板工艺什么的。事实上，市场主力资金持续买入和抱团AI算力基建的逻辑也非常硬，尤其是在PCB这个细分赛道上，大家看到的其实是算力和AI服务器的采购，这些直接拉升PCB需求，这波热度不只是短期炒作。AI带来的转型已经倒逼企业技术升级，国内供应链也借机往国际平台靠，跟以前纯粹做中低端代工完全不同了，现在要求更精、更准，设备、加工工艺、用料、设计都得跟得上。

　　PCB（Printed Circuit Board，印制电路板）是所有电子设备的 “骨架” 和 “神经中枢”，通俗说就是我们平时看到的 “电路板”（比如手机、电脑、路由器里绿色 / 黑色的硬板）。它的核心作用是：通过板上预设的铜箔线路，将芯片、电阻、电容、接口等电子元器件 “物理固定” 并 “电气连接”，让元器件之间能稳定传输电流和信号，避免导线杂乱导致的短路、干扰问题。

　　PCB 的关键特性（为后续关联光模块、AI 铺垫）：

　　1、高度密化：能在极小面积内集成复杂线路（比如手机 PCB 的线路精度达微米级），支撑元器件小型化；

　　2、信号完整性：优质 PCB 能减少信号传输中的衰减、干扰（如电磁兼容 EMC 设计），保障高频信号稳定；

　　3、可靠性：耐受高低温、振动等环境，长期稳定工作（工业、通信设备对这一点要求极高）。

　　光模块（Optical Module）是实现“光信号”与“电信号”互相转换的核心组件，是光纤通信的“咽喉”——比如数据中心里，服务器之间的高速数据传输，就是通过光模块把电信号转成光信号（走光纤），再把光信号转回电信号（供设备处理）。而PCB则是光模块的 “核心载体”，光模块的所有关键元器件都依赖 PCB 实现连接和工作。

　　简单说，没有 PCB，光模块的芯片、接口等元器件就是 “零散的零件”，无法组成一个能工作的整体。而且光模块对PCB的要求远高于普通电路板——比如光模块传输速率达 100G/400G/800G，需要PCB支持 “高频信号传输”（避免信号衰减），同时满足 “高密度集成”（光模块体积通常很小，比如 10cm 以内）。

　　总之，PCB 是光模块的 “基础载体”，光模块是 AI 高速数据传输的 “核心通道”，三者共同构成了 AI（尤其是大模型）的 “数据传输基础设施”。

　　换句话说，没有优质 PCB，光模块无法稳定工作；没有光模块，AI 算力集群无法互联、数据无法高效传输；最终，AI 的算力再强（GPU 再多），也会因为 “数据传不动” 而无法发挥作用。

　　因此，随着 AI 向更大模型（如 GPT-5）、更强算力（如英伟达 H20）发展，对数据传输速度的需求会持续提升（未来可能需要 1.6T/3.2T 甚至更高速度的光模块），这反过来会推动PCB的技术不断进行升级，需要更先进的材料（如高速覆铜板）、更高的线路密度（如 HDI 高密度互联 PCB）、更好的散热性（光模块高速工作会发热，PCB 需辅助散热）。

　　中信证券研究所表示，AI算力对高端PCB的需求快速增长，在今年带来AIPCB明显供需缺口。随着AI面向推理需求的持续扩张，ASIC芯片的增长有望成为2026年高端PCB增量需求的主力。2026年全球AIPCB增量供需比位于80至103%区间，供需偏紧的状态有望持续。各家PCB厂商的增量产值释放情况将对其AI业务的增长弹性起到决定作用。PCB相关产业无疑将迎来利好。

　　平安证券研究所表示，当前电子下游需求整体呈现复苏态势，叠加以AI、高速通信为代表的创新领域景气度持续向上，共同支撑 PCB整体需求增长。随着AI硬件性能的迭代，PCB在产品技术和用料方面将进一步向着更高规格升级，而国内 PCB厂商凭借前期技术积累和产品竞争力提升，在高端市场的行业地位逐步提升，AIPCB供应份额持续增加，相关厂商有望通过紧抓AI发展机遇实现快速发展。

　　招商证券研究所表示，此轮AI驱动的科技创新上升周期将持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，国内PCB行业持续升级扩充中高端产能并布局海外产能，业绩释放具备持续性。

　　从周四盘面来看，市场中表现最为惊艳的，无疑还是在整个AI算力基建产业链中占据着非常关键地位的PCB板块，近30只PCB概念股的股价封于涨停或涨幅超过10%！可见，PCB概念在现阶段依然是A股市场的主要热点风口。

　　由此，PCB板块后续的补涨机会也值得我们高度关注，比如兴化股份（002109），该公司于近期发布了资产重组财务顾问服务招标公告，市场普遍预期其控股股东陕西延长石油集团将向兴化股份（002109）注入旗下主营PCB电子布的陕西华特新材料股份有限公司，兴化股份（002109）后续重估空间值得看好。

　　兴化股份（002109）发布资产重组财务顾问服务招标公告：公司控股股东陕西延长石油集团旗下主营PCB电子布的陕西华特新材料股份有限公司存注入预期。8月22日，兴化股份（002109）在陕西省工业和信息化领域招标投标监管服务平台发布《资产重组专项财务顾问服务》招标公告。此次招标旨在为公司资产重组项目提供专业支持，服务内容包括对标的资产尽职调查、风险评估、法律财务分析、方案设计及会议材料编制等。业内人士解析，此举表明目前处于主营业务亏损状况，急需扭转颓势的兴化股份（002109），或正在积极推进筹划新一轮的资产重组。

　　公开资料显示，兴化股份（002109）控股股东陕西延长石油集团是国内拥有石油和天然气勘探开发资质的四家企业之一，隶属于陕西省人民政府。集团主要负责石油和天然气勘探、开采、加工、管道运输、产品销售，石油和天然气化工、煤化工、装备制造、工程建设、技术研发等。

　　陕西延长石油集团控股的陕西华特新材料股份有限公司是国家级高新技术企业，也是西北地区唯一的大中型玻纤生产企业，拥有无碱、高硅氧、湿法薄毡、贵金属加工、表面涂覆、玻璃钢复合材料等专业化生产线，年产玻璃纤维纱2500吨、玻璃纤维布2500万平米、玻纤湿法薄毡5000万平米、玻璃钢复合材料2000吨。产品主要应用在航天航空、交通、建筑、船舶、电子、风电、军事工业、管道和储罐等领域。

　　陕西华特新材料股份有限公司华特公司拥有25项特种玻纤生产专利和专有技术，玻璃纤维湿法薄毡和无碱玻璃纤维布2个产品被评为陕西省名牌产品。

　　华特新材料的E玻纤纸是PCB覆铜板（CCL）的核心材料之一。2024年8月，陕西华特与国内覆铜板领军企业陕西生益科技举行技术交流，双方就PCB毡产品开发达成合作意向。

　　陕西华特新材料绑定生益科技，并且PCB毡产品开发合作，拥有电子布2500万平米，对比中材科技2026年3500万平米。

　　据悉，兴化股份（002109）在近年来进行了多次重组，其中2023年2月的资产重组已经成功完成。8月22日，兴化股份（002109）在陕西省工业和信息化领域招标投标监管服务平台发布《资产重组专项财务顾问服务》招标公告。此次招标旨在为公司资产重组项目提供专业支持，服务内容包括对标的资产尽职调查、风险评估、法律财务分析、方案设计及会议材料编制等。市场人士解析，此举表明目前处于主营业务亏损状况，急需扭转颓势的兴化股份（002109），或正在积极推进筹划新一轮的资产重组，所以拥有市值优势的兴化股份（002109）值得关注。

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